EBITDAとは

EBITDAとは

• EBITDA：企業の収益力を示す指標の一つ
• 正式名称：Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
• 日本語では「利払い前・税引き前・減価償却前利益」
• 営業活動によるキャッシュ創出力を大まかに把握するための指標

EBITDAの基本的な考え方

• 利息・税金・減価償却費などの影響を除いて企業の利益を把握
• 企業の本業の収益力を比較しやすくするための指標
• 企業のキャッシュ創出力の目安として利用

EBITDAの計算方法

• 一般的な計算式
  • EBITDA ＝ 営業利益 ＋ 減価償却費
• 別の表現
  • EBITDA ＝ 税引前利益 ＋ 支払利息 ＋ 減価償却費
• 企業や分析方法によって若干異なる計算式が用いられる場合

EBITDAを使う理由

• 企業ごとの会計方針の違いを受けにくい
• 設備投資の影響を除いて収益力を比較可能
• 国際的な企業比較に使いやすい
• M&Aの企業価値評価で広く使用

EBITDAと他の利益指標

• 営業利益
  • 本業の利益
  • 減価償却費を含む
• 経常利益
  • 営業利益に金融収支などを加味
• EBITDA
  • 営業利益から減価償却の影響を除いた指標
  • キャッシュ創出力の近似値

EBITDAがよく使われる場面

• 企業価値評価（EV/EBITDA倍率）
• M&Aの企業比較
• 設備投資の大きい企業の収益力分析
• 国際企業の業績比較

EBITDAを見る際の注意点

• 実際のキャッシュフローとは完全には一致しない
• 設備投資の必要性を無視する可能性
• 借入金の負担を考慮していない
• 企業の財務リスクは別途確認が必要

押さえておくポイント

• EBITDAは企業の「収益力の目安」
• 営業利益よりキャッシュに近い概念
• 企業比較やM&Aで頻繁に使われる指標