ジャクソンホール会議とは

ジャクソンホール会議の概要

• 米カンザスシティー連銀が毎年8月にワイオミング州ジャクソンホールで開催する経済シンポジウム。

• 世界の中央銀行関係者や経済学者が参加し、金融政策や経済の課題を議論。市場関係者にとって「夏の風物詩」とされる。

会議の背景

• 名称は地形（盆地が山に囲まれた「穴」状）に由来。

• 1978年にミズーリ州カンザスシティーで初開催（テーマは「世界農業貿易」）。

• 1982年から現在のジャクソンホールで毎年開催。

注目される理由

• 8月は主要中央銀行の政策決定会合がなく、ここでの発言が市場の手掛かりとなる。

• 2010年会議でバーナンキFRB議長がQE2を示唆したことが転機。以後、金融政策の方向性を占う重要イベントに。

• 近年は地区連銀総裁も多く参加し、FRBの総意を探る場として注目度が高まっている。

QE2（量的緩和第2弾）とは

• 実施期間：2010年11月～2011年6月

• 内容：FRBが6000億ドルの米国債を購入（月750億ドルペース）。

• 目的：長期金利の低下、景気回復の促進、デフレ回避。

• 影響：米株上昇を促した一方、新興国ではドル安・資源高を通じてインフレ圧力も発生。

パウエル議長の発言

• FRB議長の講演は最重要イベント。

• 過去には金融政策の転換を示唆するケースがあり、市場に大きな影響。

• 直近では「早期利下げ期待」に対し、慎重姿勢を示す可能性も注目されている。

今後の予定（2025年）

• 開催日：8月21〜23日。

• テーマ：「移行期の労働市場」。

• FRBパウエル議長の講演に加え、日銀・植田総裁など各国中銀の討論会も予定。

QE1〜QE3の比較表

項目	QE1	QE2	QE3
実施時期	2008年11月～2010年3月	2010年11月～2011年6月	2012年9月～2014年10月
背景	リーマン・ショックによる金融危機、信用収縮	景気回復の鈍化、デフレ懸念	景気・雇用回復の停滞
主な内容	MBS（住宅ローン担保証券）と米国債を総額1.75兆ドル購入	米国債を6000億ドル購入（月750億ドル）	毎月400億ドルのMBS購入 → 12月に450億ドルの米国債購入追加（合計850億ドル／月）
特徴	危機対応としての緊急措置	2010年ジャクソンホール会議でバーナンキ議長が示唆、市場の注目度を高めた	「無期限・オープンエンド型」の緩和（出口が定められなかった）
目的	金融市場の安定化、住宅市場支援	長期金利引き下げ、景気・物価押し上げ	雇用最大化・景気回復、インフレ率の引き上げ
市場への影響	株価急反発、ドル安進行	株価上昇、新興国への資金流入・インフレ懸念	株高・金利低下長期化、バブル懸念